冷鏈物流除了對溫度有要求，對時間也是有要求的，而美國完整而便捷的交通運輸網(wǎng)絡是美國冷鏈物流發(fā)達的重要原因。

      【前海粵十：冷庫管理系統(tǒng)】與運輸業(yè)相關的產(chǎn)品和服務約占美經(jīng)濟總量的3%，吸納了1/8的就業(yè)，可見運輸業(yè)涉及之廣泛。

      相較起于其他西方國家，由于汽車產(chǎn)業(yè)在美國的發(fā)展相當早，美國許多城市的發(fā)展都提前顧慮到了將城市和住宅區(qū)搭配道路網(wǎng)絡的設計。

      為了連結廣闊的國土，美國設計并建造了高通行量、高速度的高速公路，美國的國家交通系統(tǒng)主要便是依賴這些高速公路網(wǎng)。

      當中最重要的是州際高速公路系統(tǒng)的建設。依仗這些縱橫交錯的高速公路網(wǎng)，國內(nèi)冷鏈運輸主要由集裝箱卡車來完成，1000公里以內(nèi)24小時可以送達。其中內(nèi)河(湖)鐵路主要承擔大宗散裝貨物的運輸任務。

      大城市里也有建設公共交通的系統(tǒng)，區(qū)域鐵路和公共汽車網(wǎng)絡則延伸至長島、紐約州、新澤西州和康涅狄格州，都成為了世界上最大的交通網(wǎng)之一。

      除了公路，美國建造了橫貫大陸的鐵路網(wǎng)絡，用以在48個州之間運載貨物。美國冷鏈物流當前大力發(fā)展火車溫控集裝箱，也是基于考慮鐵路網(wǎng)絡的優(yōu)勢。

      美國鐵路公司（Amtrak）所建造的鐵路網(wǎng)橫貫了48個州中的46個，專門用于客運用途。根據(jù)2007年的數(shù)據(jù)，美國的鐵路總長為226，427公里。

      日本冷鏈經(jīng)驗：時代背景催生行業(yè)發(fā)展

      日本冷鏈市場發(fā)展及現(xiàn)狀

      據(jù)日本冷凍食品協(xié)會數(shù)據(jù)：

      2018 年日本人均冷凍食品消費為 22.9 千克，華創(chuàng)證券分析師觀察 1968-2018 大約 50 年的維度內(nèi)，日本人均冷凍食品消費從 0.8kg提升到 22.9kg，其中劃分為三個階段：

      1968-1989 年：人均 1kg 不到提升至人均 10kg，耗時 24 年，

      1990 年-2004 年：人均 10kg 提升至 20kg，僅耗時 15 年時間。

      但在2004 年后：人均 20kg 附近波動，沒有再出現(xiàn)大幅提升。

      意味著人均消費20 千克是一個可參考的指標。

      從人均消費角度：我國目前相當于日本上世紀80 年代中期的水平，也正是日本人均冷凍食品消費保持較好增速的階段，并且從人均 GDP 角度，也與日本 80 年代水平相似。

      從日本冷凍食品生產(chǎn)的分布看：始于餐飲業(yè)快速增長，近十年零售渠道需求增速更快

      日本冷凍食品的需求快速增長始于餐飲業(yè)，對于冷凍食品的需求在1998 年達到高點；而零售渠道的需求保持了更持續(xù)的增長。近十年的增速中，零售明顯強于餐飲。

      從外食占比中可看出，60 年代占比僅為 7%左右，80 年代后期提升至 16%左右，此后進入了緩慢增長或區(qū)間波動。

      產(chǎn)品生產(chǎn)量結構看：調(diào)理食品在冷凍食品中的占比從60 年代年的 30%多持續(xù)上升至 2018 年的 89%。

      從冷凍食品消費來源看：農(nóng)品產(chǎn)產(chǎn)比39%，約 112 萬噸，調(diào)理食品 167 萬噸，占比 58%，其他占比約 4%。

      日本冷鏈市場發(fā)展啟示：時代背景催生行業(yè)發(fā)展

       （1）伴隨經(jīng)濟增長而發(fā)展：

從人均GDP 看，日本 1968 年從 1500 美元提升至 1995 年首次突破 4.3 萬美元，處于快速增長期，尤其在 84 年到 95年的十多年間，復合增速 13%。

      （2）伴隨社會結構變化而發(fā)展

      家庭人數(shù)規(guī)模下行：日本兩人以上家庭中人數(shù)規(guī)模呈現(xiàn)不斷下行，從4 人下降至 3 人以下；

      女性勞動力占比提升：1975 年后女性勞動力占比不斷提升；

      兩項因素催化了日本居民外食占比的提升，以及對居家經(jīng)濟中方便經(jīng)濟的速凍品類消費需求提升。

      日冷物流：日本最大冷運服務商，冷鏈物流營業(yè)利潤率維持在5%-6%

      日冷發(fā)展歷程：物流收入占比約3 成，利潤約 4 成

      天眼查數(shù)據(jù)顯示，株式會社日冷物流集團總公司，法人為柳澤隆之，在中國有兩家公司，分別在江蘇和上海。

      2019 年全年集團實現(xiàn)營業(yè)收入約 380 億元（或 5801 億日元），同比增長 2.13%，營業(yè)利潤為 19.4 億元（或 295 億日元），同比增長 4.42%；

      收入較為平穩(wěn)，1992-2019 年復合增速 0.7%，但營業(yè)利潤復合增速 3.6%。營業(yè)利潤率 5%。

      收入結構看：物流板塊收入占比34%，利潤占比 41%，是集團第二大盈利板塊。

      收入 2010 億日元，約 132 億人民幣，營業(yè)利潤 114 億日元，約 7.5 億人民幣。

      日冷物流：維持穩(wěn)定的營業(yè)利潤率

      日冷物流從冷庫規(guī)?？词侨毡咀畲?，世界第五的冷運服務商，其業(yè)務分為冷鏈倉儲與冷鏈配送兩部分。

      營業(yè)利潤角度：日本業(yè)務營業(yè)利潤103 億日元，占比 90%，其中倉儲業(yè)務利潤 64 億日元，占日本業(yè)務的 62%，整體的 56%，物流業(yè)務利潤 39 億日元，占日本業(yè)務的 38%，整體的 34%。

      營業(yè)利潤率角度，整體物流業(yè)務5.7%，其中日本本土 6.5%，物流 4.2%，倉儲 9.8%，海外 3.1%。本土利潤率明顯高于海外。

      穩(wěn)定的利潤率背后：

       1）日本冷鏈物流行業(yè)處于成熟期，具備穩(wěn)定的盈利模式，公司市占率第一，占占比達到約 10%。

       2）公司優(yōu)質(zhì)的服務使得下游客戶較為穩(wěn)定，也保證了公司業(yè)績持續(xù)平穩(wěn)的上升。

      核心競爭力來自完善的倉儲網(wǎng)絡與精細化的服務：

       1）公司擁有完善的倉儲配送網(wǎng)絡：

      日冷在日本全國范圍建成運營7 大區(qū)域的冷庫公司，75 個轉運中心，總計 152 個物流中心。

       2）公司具備精細化倉儲運營管理：

      目前承擔第三方物流運輸業(yè)務，下游客戶總數(shù)2000 家，面對下游客戶的多樣化需求，公司通過對整個物流過程的調(diào)查、分析、構建及實現(xiàn)等步驟，實現(xiàn)了以往僅對物流過程中的個別項目進行優(yōu)化無法達到的運輸配送的成本降低和物流質(zhì)量的提高。

      美冷集團：倉儲為主，全球領先，約500 億人民幣市值

      美冷集團是全球領先的冷運服務商（2019 年冷庫規(guī)模排名第二，占美國市占率約 27%），公司核心業(yè)務為倉儲、第三方管理服務、運輸。

      2019 年公司實現(xiàn)營業(yè)收入 124.43 億元，同比增長 11%，凈利潤為 3.36 億元，同比增長 0.37%，扣非凈利潤 6.2 億。

      核心競爭力來自于全國完善的網(wǎng)絡布局與中心中轉業(yè)務能力：

      公司在全美建立了完善的運輸倉儲網(wǎng)絡，擁有182 處倉儲倉庫，230 多家中轉場地，并且公司積極拓展海外業(yè)務，在國內(nèi)與招商局合作，2010 年成立了招商美冷合資公司。

      目前在國內(nèi)主要一線城市擁有和管理 17 座冷庫，面積達16.2 萬平方米。

      市值約500 億人民幣。

      公司（代碼COLD）2018 年上市，2020 年 4 月 17 日 68.6 億美元市值，約 500 億人民幣。公司上市以來 PS 中樞在3倍左右。

      海外經(jīng)驗啟示：我國冷鏈需求或處于持續(xù)快速增長的發(fā)展機遇期

      從社會背景看：我國冷鏈處于日本 80 年代階段

      前文所述我國人均GDP 已經(jīng)與日本 80 年代相近，發(fā)達城市超越當時水平；

      我國家庭規(guī)模平均人數(shù)也從2000 年的 3.4 人降至 3 人，與日本社會當前接近；

      從人均冷凍食品消費角度：我國目前相當于日本上世紀80 年代中期的水平，也正是日本人均冷凍食品消費保持較好增速的階段。

      綜合上述情況看，我國冷鏈需求或正處于日本80 年代中期快速發(fā)展期，具備持續(xù)增長機遇。

      通過比較海外公司，成熟期可維持穩(wěn)定的利潤率

      參考日冷物流以及美冷，均可維持穩(wěn)定的營業(yè)利潤率，其中冷鏈倉儲毛利率水平更高。

      與冷鏈物流薄弱的供給能力相對應的是市場對冷鏈物流爆發(fā)性的需求增長，以果蔬、畜產(chǎn)品、水產(chǎn)品及花卉為代表的冷鏈物流，交易額正在以每年20%的速度增長。

      另外一組數(shù)據(jù)是，我國已有的冷藏容量僅占貨物需求的20%到30%，大約有90%的肉類、80%的水產(chǎn)品、大量奶制品和豆制品未滿足冷鏈需求。

      商務部中國國際電子商務中心特邀專家曲江：其實中國的農(nóng)產(chǎn)品種類是非常復雜的，所以我們看到對于冷鏈物流的要求其實都不一樣，怎么樣把現(xiàn)有的資源先盤活？

      把現(xiàn)有資源的利用率從20%提升到50%，然后再建設。這就是一個良性的循環(huán)，這個才是我們冷鏈物流的一個解決之道。

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